《绿色发展先锋Top 100》报告发布 | 社会价值共创论坛回顾

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2021年11月11日，上海，由思盟企业社会责任促进中心发起、复旦大学管理学院学术支持的2021第六届社会价值共创主题论坛成功举办。本届论坛以“绿色增长 零碳未来”为主题，探讨双碳目标下企业的行动指南，企业价值共创六步法则。在报告发布环节，由青悦环保公益组织创始人刘春蕾发布了《绿色发展先锋Top 100》报告，以下是演讲全文。

非常荣幸能在这个环节发布我们的研究成果。报告分为三个部分，一个是认识、状态，第二个是方法论，第三个是透明度指数的构成和结果。中国的ESG已进入了新的发展阶段，前两年相对来说ESG的认识度和认可度较少，到了2020年尤其是2021年ESG的浪潮已经起来了，虽然现在会有一些泡沫，但是这个泡沫是正常的，更大的浪潮还在后面。ESG的普及，包括A股交易所的ESG标准披露指引在将来也会发布。那时国内ESG更大的浪潮或者是普及就真正到来了。

我先介绍一下ESG的方法论。现在市面上也有不少的ESG评级，作为一个环保组织或者公益组织，它的ESG跟商业化的ESG最大的区别在于价值观的差异。我们在ESG评级指标的权重以及指标的选取等等，可能会更多的考虑外部环境社会可持续发展的重要性，相对于企业自身来讲，我们更关注外部环境的可持续发展的重要性。

青悦ESG评级方法论（点击查看大图）

这个评级主要是由两部分构成，一部分是透明度，一部分是实质性议题绩效。当前阶段信息披露的透明度是当前所面临的一个主要矛盾，或者主要需要提高的地方，所以我们会把透明度的权重提的比较高。这是由整个评级分数的框架构成的。

再到具体的评级模型。在实质性议题绩效里，不同的实质性议题对不同的行业，或者不同的划分方式权重是不一样的，每个议题下面有结构化的要求，比如战略目标，战略目标确定之后要有具体的管理措施，还有哪些争议事件和发展机遇，其他的则是量化绩效。它们之间具有不同的权重，量化绩效下面有不同的指标，不同的指标也有不同的权重。通过目标的选择和权重的设置，就能够体现出议题的内容，或者具体的指标应该在衡量企业对于可持续发展的贡献以及对于企业的可持续影响方面的优化，这是主要的考虑因素。

青悦ESG评级模型（点击查看大图）

青悦去年与前年做的ESG评级更多的是一次性的年终到几月份发布一次，但这种方式不能适应时代的变化，所以会对企业的可持续发展表现的情况将365天每天进行更新，无限接近真实。另外，ESG评级具体的显示，我们会把它叫做健康体检，相对于评级而言，青悦更关注企业在ESG方面是否健康，通过体检能够帮助企业意识到自己哪方面没有关注到以及哪方面做的不够好，对此进行针对性的提高，这就是今年的ESG评级方式和去年相比的区别。

透明度指数模型（点击查看大图）

那么信息披露透明度的指数由哪些部分构成？H股联交所已经有了明确的披露指引，所以在衡量的时候就从比较完备的ESG报告的特性去进行衡量，比如信息可得性、完整性、平衡性、实质性、量化可比性、可靠性等。但对于A股，因为现在还没有具体的指引，A股一般会在年报和半年报里披露相关信息。然而，因为6月份证监会更新了年报、半年报的披露准则，对于ESG的信息披露，比如会要求披露环保处罚，无论环保处罚金额大小一律要披露。另外对于污染物减排的披露，比如会有超标的披露的要求等。而且除了碳减排，还有关于脱贫攻坚与乡村振兴、社会责任披露等。因此，这一部分都需要纳入到透明度的组成里。此外，A股还有一个特色的内容是关于交易所的披露评级，这是两个交易所所做出的比较权威的年度评级，也需要纳入年度评级指数里，这是对H股和A股透明度指数的差异，而对于A+H的情况，青悦是按A股来统计的，因为要遵循强制性的披露要求。

案例网站详情（点击查看大图）

如果需要具体案例，可以从上图的公开网址去查看所有上市公司的数据。举一个公司评级的例子，其中议题筛选选择了透明度，指标项的评价，权重以及得分、原始值和证据。对于是通过什么认为数据必须要取这个值，相对来说提供一个更加透明的方式，也便于企业去复核。如果公司觉得有哪些数据没有收集到，可以通过页面上的联系方式反馈给青悦，图上是上市公司ESG信息披露透明度的前几项，也是ESG评价的部分案例，称作ESG健康体检报告，时间是今天最新的时间，因为我们是随时都在更新数据。

青悦把A股的年度披露、半年报披露以及交易所披露评级也加入到了透明度的评级模型里。从红可以看到公司自身在哪些方面，比如在强制性要求披露方面做的如何，这则是透明度的情况。

截至目前，最新的透明度前十排名都是H股的公司（如下图），原因是这些公司确实按照评级模型在ESG披露方面做得更好一些，在完整度、平衡性、真实性等等方面得分更高。如果是与A股相比，H股则更加具有优势。

H股占据ESG透明度前十（点击查看大图）

此外，把纯H股的抛掉之后，我们看A股+H股以及A股（如下图）的排名。图上可以看到前十名评价的得分情况。公司有哪些得分又如何，这在我们的网站上一点击就可以看到具体的评价。而企业可以以此作为体检，发现哪些指数可以再提高。这就是透明度整体的得分情况。

A股ESG透明度前十（点击查看大图）

值得一提的是，青悦ESG评级还有一个减污指数，就是之前提到的排污超标和行政处罚普查披露的情况。根据青悦收录的数据，有500家上市公司出现了排污的超标情况，但只有2家在半年报里进行了披露。更者还有前后矛盾的情况，有些企业在半年报的披露里表示子公司没有任何超标，而后文又披露了子公司超标被处罚的记录，这说明很多上市公司在半年报的披露准则方面还不太规范，会出现一些矛盾的地方。

减污指数（点击查看大图）

另外，环境行政处罚也比之前披露的多了，但有很多公司存在一些问题，比如不披露行政处罚文书号，只披露处罚的内容，这样只会不利于投资人去检索原始的行政处罚决定书得到更加全面和真实的信息，建议更多的企业要在自己的半年报或者明年的年报里同时披露行政处罚的文书号。

降碳指数与能耗双控（点击查看大图）

而今年非常重要的是降碳指数（如上图），以及气候变化。对于大部分企业而言，碳排放主要是来自于能量的消耗。国内有一个非常有特色的制度，叫“能耗双控”。比如前段时间的限电，有的限电就是因为能耗双控导致的。青悦ESG对降碳指数的组合，其中一个是碳排放和能耗报告的披露，第二个是减排增汇，就是碳汇和节能报告的披露。再者就是正常履约和节能达标情况，最后一个则是碳中和与节能超额完成的情况，也计入了降碳的指数里。

能耗双控各地公开情况（点击查看大图）

那么能耗双控的表现如何？能耗双控是由各地的节能主管部门，比如由发改委或者是工信部门对企业进行考核。有一个“百千万”行动，重点用能单位的考核。现在信息公开的情况还不太好，有些没有公开，尤其是今年一级预警地区只有3个省份公开的信息比较全，其他省份都没有公开。而数据的可得性，之后对上市公司的衡量会受到影响。有一些上市公司的能耗双控考核成果是政府没有给他公开，所以青悦这边就无法收集到。

各地区能耗双控目标达成情况（点击查看大图）

上图是各个地区公开的情况。"百千"企业能耗双控考核达成情况，广东省相对好一点，福建和湖北出现了比较多的基本完成或者是未完成的情况。右边的图是万家的能耗双控考核达成情况，也是存在很多的基本达成，形势不是那么乐观。

能耗双控总体达成情况（点击查看大图）

上图则是总体的情况，我们收集到了几千家的情况。"百千"中的359家汇总里面是可以看到详情的，现在收集到了359家百千家的企业名单和2719家万家企业名单，其中绿色是超额完成，黄色是基本完成，浅绿色是完成，红色是未完成。

2019年上市公司能耗双控达成数据（点击查看大图）

上市公司表现如何呢？如上图所示。这是上市公司层面的数量和比对的情况。超额完成大概占20%左右，完成的是48%接近一半，还有5%的是未完成，27%的是基本完成。如果上市公司及其子公司出现了这么一种情况，ESG评级就会把它归到这一类里，所以这是上市公司及其子公司大概的能耗双控目标的达成情况。也就是说降碳方面做的怎么样，一个是做透明度的对比，第二个要更新到企业气候变化应对的指数里。这就是降碳方面上市公司的完成情况。

目前对碳排放披露数据的强制性披露政策还没有正式实施，所以企业主动披露碳排放的数据，尤其是披露像权威的，或是经过第三方认证的，亦或是政府的考核结果的强制性披露的数据还比较少，能耗双控的数据可以作为一个非常重要的参考。就像在国务院最新的通知里，碳排放和能耗数据两个基本上是绑定在一起进行的。

上面分享的是碳排放指数以及节能降碳的介绍。非常感谢商道纵横在过程中的支持与合作，同时也要感谢基金会对我们这个工作长期的支持，包括北京市企业家环保基金会、中华环保保护基金会、蓝天力计划等，向支持我们在ESG方向努力的资助方表示感谢，我的分享就到这里，谢谢大家！

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“绿色增长 零碳未来” 2021 第六届社会价值共创主题论坛成功举办

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